13日上午，上海工人阶级和各界群众在闸北青云路广场举行有10万人参加的群众大会。会后，整队游行，要求解释被捕工友，交还纠察队枪械。游行队伍长达2里，行进到宝山路上，埋伏在里弄内的蒋介石集团的军队突然向群众开枪，接着又用机关枪向密集在马路上的游行群众扫射，当场打死100多人，伤者不知其数。此后，继续进行疯狂的搜捕和屠杀。到4月15日，上海工人被杀者300多人，被捕者500多人，失踪者5000多人。
    继上海反革命政变以后，江苏、浙江、安徽、福建、广西和广东等省，也以“清党”名义，对共产党人和革命人民进行大屠杀。仅广东一地，被捕杀者即达2100余人，其中包括著名的共产党人萧楚女、熊雄等。广大的东南和华南地区顿时陷于白色恐怖的血雨腥风之中。与此同时，北方的奉系军阀也在北京逮捕大批共产党员及其他革命者。4月28日，他们以绞刑杀害了中国共产党的主要创始人和领导人之一李大钊及其他19名革命者。李大钊在敌人的酷刑和绞架面前，始终大义凛然，坚贞不屈，第一个走上绞架，从容就义。
    蒋介石发动的“四·一二”反革命政变，使国共两党由合作走向分裂，使处于革命高潮的中国政治风云顿时由红向白转变，它标志着中国国民革命开始走向失败。
    “四·一二”反革命政变导致蒋介石为首的国民党新军阀的得势和共产党的暂时失败，显然是与陈独秀向国民党新军阀退让的右倾机会主义路线和共产国际长期贯彻重视国民党、轻视共产党的政策直接有关。斯大林在理论上虽然也讲过“在中国，是武装的革命反对武装的反革命”，但他在“四·一二”政变前从未提出建立共产党领导的军队问题，他只知道扩大国民党人领导的军队，而共产党人仅限于做政治工作和“研究军事，以便逐渐前进并在革命军队（指国民党军队）中担任某些领导职务”。一直到1927年5月，共产国际才作出武装7万工农的指示。但是当这个指示到达中国，已经为时过晚了。可见，共产国际不了解中国国情，主观武断的错误指导也是中国国民革命失败的根本原因之一。（注：《特委会会议记录》（1927年4月18日），《上海工人三次武装起义》，上海人民出版社1982年版。）