从前有一国王的女儿，国王十分溺爱她，一刻也不能离开，女儿要什么东西，国王会千方百计给她办到。一天下着大雨，水积在庭院中。雨点打着积水，跳起许多水泡来。王女见了，心中喜爱。于是向父王要求说：“我要那水上泡，把它穿成花鬘，装饰头发。”王道：“水泡这东西是取不起来的，怎么可以穿成花鬘呢？你痴了么？”王女撒起娇来，说道：“若是不给我穿水泡花鬘，我便自杀了。”国王听到女儿要自杀，心里惶恐起来，只得召集全国的巧匠，吩咐道：“你们都是有灵巧心思，精湛手艺的，谅来没有做不成的工作，快给我取水泡，穿成花鬘，我女儿立等要戴。如果做不成，便都处死。”众匠听了，面面相觑，都说没有本领取水泡做鬘。独有一位老匠人，自言能做。国王大喜，告知女儿：“现在有一个人，他会取泡作鬘。你快去亲自监视他做，这样可以做得格外合你的心意。”王女依言，出外看望。那时老匠人便说道：“我只会穿鬘，不会拣择水泡的好丑。请王女自己拣取水泡。拣定了取来，我好穿花鬘。”王女便俯身选取水泡。可是取来取去，到手就坏灭了。忙了一天，一颗也拿不到。王女弄得疲劳厌倦起来，一转身就跑入王宫，不要水泡了。她向父王诉说道：“水泡这东西原来是虚伪的，拿出到手中一刻也停不住，我不要了。请父王给我做紫磨金的花鬘吧，那就可以年深月久不枯萎了。”
    水上的泡泡本来是哄骗人眼目的，虽是有形有质，但刚刚生成，就破灭了。好比空中的烟云尘埃，幻成种种形象，都是有形无物，变灭得极快的。推而广之，人生一世，也是幻妄。一世中乐少苦多，为欲离苦得乐而不知其道，于是一生奔竞，辛苦到死。因为所做的都是容易被磨灭的事，不能历久停留。因此，迁转变易，草草一生，非常之快，也像水上的泡泡一样。
    衍义：
    我们的肉体，在佛典称为色身。在人世上的一切盛衰荣辱，离合悲欢，在佛典上总称尘境。色身和尘境，都是从一念无明而生妄执（虚妄的意见固执），幻化所成。假使用正智慧仔细推究，那连无明也都是虚妄的，没有自性的。何况因无明所产生的色身和尘境，那更是虚妄之虚妄了。凡夫妄认色身为我，妄认尘境为真有得失荣辱，于是以妄逐妄，流转不了，浮沉于六道轮回，历劫不得解脱了。如果能看破虚妄，依法证菩提果，那么如王女之舍水泡而取紫磨金，历久不变，可以永享涅槃极乐了。