三、工业资本的来源
    工业革命开始于18世纪后半叶，而纺织、钢铁、煤炭等行业的兴起，也为社会资本提供了一个全新的投资市场。需要指出的是，在19世纪之前，与其他几个资本市场相比较，工业部门的资本规模相对较小，在社会资本总构成中仅占较小的比例。据统计，1760年左右，英国投入工业以及商业的资本为6000万镑，约占农业投资的十分之一，仅占资本总量的7％。（24）18世纪80年代后，新兴工业部分吸纳社会资本才逐渐增加。1783-1802年间，投入棉纺织业的固定资本为800万镑；1806年，投入钢铁业的固定资本为1100万镑。（25）与投入国债、农业及交通运输业的资本相比，工业部门的投资比重明显偏低。之所以如此，这是因为，“英国工业革命初期，工业部门对资本的需求并不大”，工业资本是“随着工业革命的发展而增加的，它主要是靠自身的积累来实现的”。（26）
    从工业资本的构成来看，大体上可分为两类：一是用于厂房、机器等方面的长期资本或固定资本，二是用于原料、工资等方面的短期资本或流动资本。固定资本在总资本构成中所占比例较小，流动资本则一直占据很大比例。有学者估算，在工业化早期，各工业部门中流动资本与固定资本平均比例为6∶1，但具体到各行业又有所不同。在钢铁、煤炭行业，固定资本占总资本比例高达一半以上，但这种资本密集型行业在18世纪毕竟只占少数。劳动密集型的纺织行业在18世纪处于主流，这些行业中用于支付工资、原料的流动资本处于主导地位。以伦敦杜鲁门、汉伯里和巴克斯敦联合酿酒厂为例，1760年工厂总资产达13万镑，但其中固定资本只有3万英镑，所占比例不到1/4。（27）1762年，斯托克波特一家丝织厂总资产超过13800镑，其中固定资本约2800镑，所占比例约为20％。（28）在工业化时期，社会资本以长期贷款及短期贷款形式进入到各工业部门，为英国的经济起飞提供了保障，正如波特兰·吉勒所说：英国工业在18世纪末的起飞，一方面有赖于其“有幸从富裕而愿意投资的公众那里获得长期资本，并从银行家那里得到相当慷慨的贷款条件”，另一方面“短期信贷在世界其他地方很难借到”，但在英国“肯定要容易得多”。（29）
    在18世纪的工业化兴起阶段，英国工业资本的来源也呈现出多元化特征。总体而言，工业部门的资本来源有以下三种方式：
    首先是企业主的自有资金，早期的企业大多为两三个人合办，每个人凑出一部分资金，这些资金的来源，或者是家庭遗产，或者是工资，或者是企业生产的利润，它们直接以投资形式投入到扩大再生产中。18世纪中叶罗瑟汉姆的塞缪尔·沃克兄弟创办的炼铁厂就是以利润化为资本投入扩大再生产的成功案例。18世纪40年代，沃克兄弟投资500镑左右创办一家炼铁厂，创业之初，他们每周仅从企业支出10先令的薪水用于家庭生活开销。经过十余年的苦心经营后，1757年，企业资产达到7500镑，沃克兄弟也仅从中拿出140镑作为分红，而绝大部分利润作为回流资本投入到生产之中。1774年，企业资产为62500镑；1782年为128000镑，到1812年达到299015镑。（30）沃克兄弟企业的成长遵从了这样的规律，即企业主或合伙人自己投资，互相约定支取很低的薪水，限制家庭开销，而将利润作为储备资本投入扩大再生产。从该企业分红来看，1762年，该企业总资产为13500镑，企业分红仅为210镑；1763年，企业总资产为15200镑，企业分红为350镑；1764年，企业总资产为17000镑，企业分红仍然为350镑。（31）从这组数据可知，企业的分红比例不超过2％。工业化时期，相当一部分企业就是这样发展起来的。历史学家艾什顿由此概括道：“工业资本成为其自身的主要来源”。（32）此外，工业化之初，拥有财富的贵族地主自己投资办厂的情况也较为多见，土地资本由此而与工业资本结合在一起。例如，苏塞克斯维尔德的炼铁工业早就与当地的土地所有者们结合在一起，当18世纪炼铁和煤炭工业向米德兰、英格兰中部和北部、南威尔士发展时，当地的地主们独资或合资经营这些企业，由此实现了土地资本向工业资本的转变。（33）
    其次是从遍布各地的地方银行获得短期或长期贷款。工业化时期也是英国金融业的大发展时期，此间英国各地成立了大大小小的几百家地方银行。1750年，伦敦城外的地方银行还寥寥无几，大概只有12家左右，随后则迅速增长，1784年为120家，1797年为290家，1800年为370家，1810年至少有650家。（34）地方银行在促进资本流通、推动地方经济发展方面发挥出重大作用。这主要表现在：地方银行成为各地的资金集散中心，各行各业的人将其闲散资本存入地方银行以获取利息，而银行家又把这些资本以短期贷款形式提供给急需资金的企业主。银行家在从中获取利润差额的同时，也解决了工业化之初企业家的融资问题。银行贷款一般分为两种：一是长期贷款，这在工业资本中所占比例不高，而且银行往往只愿意向那些实力雄厚、前景看好的企业发放长期贷款。例如，1774年，阿克莱特及其合伙人对于其工厂的投资为12000镑，1784年对于工厂的投资达到30000镑。（35）这些投资中就有相当一部分来自于银行的长期贷款。又如，在18世纪末，本杰明·哥特制造厂在筹建过程中，除了自身的2万镑资本外，又向亲朋借款17.4万镑，同时向银行贷款17.2万镑；到1796年，该企业仍欠私人贷款14.6万镑，欠银行贷款12万镑。（36）二是短期贷款，一般为三至六个月，比较而言，短期贷款风险较小，其主要用途是：在产品处于加工阶段时用于原料购买、工资发放等。例如，1792年，诺丁汉郡史密斯银行就向当地十家纺织厂及编织厂贷款，少则100多镑，多则接近一万镑，贷款总计达29921镑。（37）在促进资本在不同区域间流转方面，地方银行发挥出重要作用。例如，在东盎格利亚及西部农村地区，每年的秋冬季节，这里的地主和农民手上富余的钱很多，储蓄额较大。而与此相对应的是，英格兰中部的几个郡、兰开夏以及约克郡西区等工业区，这里的企业家在年底因支付工资或扩大再生产而急需用钱，他们愿意为贷款而支付利息。这样一来，地方银行通过自己的业务往来，把农业区的储蓄吸收过来，再通过伦敦的中间媒介，“以银行托收的形式把钱随时借给另一个需要钱的地区”。（38）经济史学家考特指出：“银行家们为18世纪的经济生活填平了许多鸿沟。他们缓和了正在发展工业的地区历来出现的资金短缺问题。银行家们也终于成为向工农业提供短期贷款的主要贷方。”（39）史学家艾什顿也认为：“银行业对于工业革命的主要贡献在于汇集短期资本，并将其从资本需求很少的地区转移到急需资本的其他地区。”（40）
    最后是通过非正式的资本市场即民间借贷方式获得企业发展所需的资金，这主要适用于那些无法自筹资金的企业，这些企业主往往“以其个人的诚信及能力向亲朋好友借款，或拉拢那些出借资金的人入伙，或以财产抵押方式借款”。（41）工业化时期，很多的企业就是依靠这种方式筹款。例如，亚拉伯罕·达比就曾借款给几个贵格派创办的炼铁厂，罗贝克曾向博尔顿借款，阿克莱特曾向斯特拉特借款，而后来欧德诺又向阿克莱特借款。依靠同行及朋友借款来解决企业资金问题成为一种常见的现象。1781年，教友派的贝万和帕斯金斯以135000英镑的价格买下教友派教徒特雷尔的酿酒厂。为了筹集这笔巨款，他们从侄儿开办的银行里借了5万镑，向其他教友派亲戚借来2万镑，再从朋友和其他人那里借到4万镑。亲朋好友愿意借款的原因，可以从其中一位提供了6000镑的出借人的信中看出来。这位出借人写道：“我宁愿把这笔钱借给你们而不去购买国债股票……这是因为你们会给我更高的利息，这对你我双方都是有利的。”（42）除了企业主之间的互相借款外，部分企业还向商人借款。如南威尔士炼铁业发展初期，就有伦敦、布里斯托尔以及格拉斯哥等地的商业资本涌入。企业主为获得借款，往往以企业主的财产或企业的固定资产作为抵押。如欧德诺为了扩建工厂，就以自己的地产作为抵押，从阿克莱特那里贷款12000镑，年利率为5％。（43）这种民间的非正式的资本市场，使得企业主能更加便捷地获取资本，从而促进了资本的流通与工业的发展。