正是基于这一认识，摩根索对中国的要求尽量予以考虑，并彻底放弃了法币与美元挂钩的要 求。双方的讨论相当顺利，4月23日，专家小组便达成了协议。5月12日，摩根索确认了这一 协议。其主要内容包括：（1）美国将从中国购银7500万盎司，6月15日前购1200万盎司，以后每月购 500万直至1937年1月15日，价格根据当时的市价确定，美国可以根据中国的要求支付黄金；（2）中国的售银所得存放在纽约的美国银行；（3） 中国货币储备中至少 保持25%的白银；（4）中国扩大白银在艺术和工业中的用途；（5）中国将在美国铸造含银量为72%的一元和半元辅币；（6）中国改变其法币与外汇的报价方式，以避免造成法币与英镑挂钩的印象；（7）以中国存在纽约的5000万盎司的白银作抵押，美国联邦储备银行向中国提供2000万美元的外汇基金。
     已有学者指出，这一协定基本上是中方接受美方的要求。比如中国原打算接受英国的建议铸造含银量为50%的辅币，孔祥熙对此的坚持曾一度使已拟定的中美白银协定前功尽弃。但有几点需要注意，首先，陈光甫一开始就主动向美方提出，中国法币准备金 中将保留25%的白银，这看来不是屈服于美方的结果。因为早在1月21日孔祥熙给美方的电报中就提出这一点；其次，摩根索开始只打算购买4000万盎司的白银，显然是在陈光甫的争取下，才决定购买7500万盎司。
    更值得注意的是，据代表团成员顾翊群回忆，中美双方还有一项默契：“今后中国将期待与 美国进行更多、更好的贸易和更大的合作”。应该说，这一默契在谈判期间就已经在两方面表现出来。首先是中美双方同意携手 把世界银价稳定在每盎司0.45美元上下。为了证明中国无意在向美国售银前提高世界的银 价，中方接受摩根索的建议，当5 月初世界银价涨到0.464美元一盎司时，遂在伦敦出售了 价值250万美元的白银，使银价回落到0.45美元。这一举动使摩根索相信了中国的合作诚意。他告诉陈光甫美国的政策是把银价维持在0.45美元，因此如果银价上涨过高，中国就卖 ；如果下跌过多，美国就买。他甚至具体建议，如果中国愿意在0.47美元的价位封顶，他就愿意在0.42美元的价位托底。他还声称，现在中国比其他任何国家都更了解美国的白银政策了。其次，他明确向陈光甫表示了支持中国抵抗日本压力的立场。他告诉陈光甫他不得不会见来访的日本财政专员富田洋太郎。他会告诉富田洋太郎“中国的改革进展顺利，要求他们配合”。陈光甫回答说，这样的话，中国的公债可能会上扬两元半。在随后会见富田洋太郎时，摩根索的确赞扬了中国的币制改革，并批评日本在华银行拒绝交出白银的行为。
    尽管国内学者大多强调《中美白银协定》满足了美国的要求，并使其能通过掌握存在美国的 中国外汇基金控制了中国的金融，从理论上讲，这一论点固然不错，但考虑当时的历史背景，这个说法未必准确。首先，存在美国的外汇基金只是中国货币准备金外汇的一部分，其余存在中国内地、香港和伦敦等地。其次，将大部分货币准备金存于海外未必是件坏事。显然，中国与日本处在准战争状态，这样做较为安全，对于保持市场对法币的信心、巩固币制改革的成果，有一定的积极意义。二战期间，英国也曾经出于安全的考虑把一部分黄金转移到美国。因此，在特定条件下，一国的外汇基金存于某国，并不意味着该国就会控制这笔基金。
    结语
    30年代中美白银外交可以说是以闹剧的形式在美国开场，以悲剧的形式在中国展开，最后以多少带有喜剧色彩的形式在两国 关系 的互动中结束。它最典型不过地反映了历史进程的复杂性和联系性。先是美国国内政治导致《购银法》的出台，继之转化为中国的财政危机，接着又演变为美英日为控制中国的货币财 政而进行的一场国际角逐。
     当时正在蚕食中国华北的日本，利用中国财政危机的机会，一方面通过武装走私白银、拒绝交出白银、冲击中国的外汇基金以及反对美英援华等手段，极力破坏中国的币制；另一方面 以提供贷款为诱饵，试图控制中国的财政。在华经济利益较多的英国，囿于欧洲的紧张局势，不想触犯日本的《天羽声明》，损害英日在亚洲的关系，试图通过美英日某种形式的联合行动来帮助中国摆脱财政困境。英国的建议既得不到日本的响应，因为后者想独占中国，也得不到美国的配合，因为美国认为这 绝无成功的希望。
    美国决策者清楚地知道它的白银政策是中国金融危机的根源。摩根索等人也的确想帮助中国 减轻危机的程度，但这一想法受到国内和国际两方面的限制而难以实现。对美国财政部来说，它必须满足《购银法》的规定；对美国国务院来说，它不想开罪日本。因此，美国不仅拒绝了中国稳定银价的要求，更推翻了提供财政援助的可能性。只有当中国放弃银本位并决定 抛售白银时，也就是中国的售银和美国的购银相一致时，美国才真正开始与中国合作。