这里，我们要先问中国自封建经济崩坏后，果具有资本主义的条件吗？当时的生产力能否和生产关系互相适应，然而事实告诉我们，战国、秦时代中国的高利贷商人资本虽绝活跃于一时，打碎了自然经济的堡垒。可是他们犹未能占绝对优势的地位，而且资本主义所要求的条件，目前还未能达到。至若社会上我们依旧可以看见残余的封建集团的活动，故秦始皇虽借其商业资本的力量，消灭了六国，但六国的豪族，还享有社会上底许多的特权。这样，还不可避免地展开了。于是纯粹代表商人阶级的利益秦朝，在刚过了十五个年头，戍卒一呼，而农民暴动遂布满天下。暴动的结果，在这青黄不接的当儿，造成中国经济暂时的落后，像汉代的初年，将相或乘牛车的情况，齐民无藏盖，便可以知道。
    现在我们要注意到中国广大的农民暴动的队伍，常有投机的封建残余分子的揽入，这些分子就应用其欺骗的手段，利用农民群众推翻旧的统治者，而自己像代表农民的利益般，乘机来夺取政权。当这些封建分子取得政权成功的时候，自不会忘记他们自己底阶级的利益，来援助农民。于是农民依旧束缚在封建的压迫中。而这些封建分子对于商人阶级之会侵蚀其他阶级的利益，也是非常地痛恨，惟一的政策，就是压迫，像汉代的重农抑商的政策，及禁商人的活动等。然而自然经济之不可能，这是人所尽知，为了交换的频繁，商业资本又复活跃于市场上，其势力也很不可忽视，所以汉武帝也不得不应商人阶级的要求而有击匈奴、开西域底商路的战事，不然，卜式等为什么白白地把他们的财产交给政府呢！所以自汉代以后的中国经济是代表三位一体底具明的表示。
    中国经济的落后底最有力的原因，已如上述。同时因为地理环境特殊的缘故。我们知道中国文化活动的地方，在于河流--黄河与长江流域，由河流的航行直接转到海洋的航行，就非常的困难，而西北则山峦重叠，交通不便，故虽有商人想努力把剩余品向国外发泄，而终不可得，也就有地理因素，而东北、西北的蛮族，常思向中原的河流地方活动，于是当这些蛮族侵入成功时，反使中国造成一时的退步，虽然，其间也有例外。
    因此，中国的商人资本既无路可走，于是转过来把资本投在土地上面，和封建集团共同的压迫，把农民陷入非人的生活。我们知道农民生活的不良，常为技术改革的阻碍，因为在“经营的封锁和孤立，从属农民的贫困卑屈，实行改良的可能也没有了。特别雇役经营中劳动的报酬，比之使用自由工银劳动的场合还低廉呢。而低廉的工银，在机械的使用上成为重大的障碍”。【12】并且他们又无殖民地的刺激，更无须改良技术，以制造过剩的生产品。所以在这样情形之下，中国经济发展的地方，只限于他底国内，全没有外来因子的活动。故其发展是非直线的，或为毫无变动的，而有循环率的作用。就是经济发达达到相当的程度，便行崩坏，继之以暂时的落后，这样地一直循环下去（此意详在我所拟著《中国经济史之循环率的研究》中）。但我们要注意到这个循环期限，乃各不相同的，而后来的循环期常较前者为进步。末了我还申明一句话，即上文所谓落后，乃指程度的差等而言，非说复原到自然经济，这要请读者注意。
    四、隶农的本质
    现在就要轮到讨论本文所谓的隶农的问题。隶农是什么样东西，他们所代表的是什么？这似是困难，而实很简单。譬如有人问农奴是什么东西？我们可以无疑地说：农奴是适应封建社会必须的产物。那末，我们也同样地说：他是中国历史的特殊现象--适应的经济关系底必然的产物，而代表亚细亚社会的生产方式，他们不是农奴，亦非佃农，而为一种的隶农。关于他的本质，将在下面详细之。
    （一）中国农民的重负
    我们晓得在封建时代，地主予农民以分有地，农民则为地主劳动，以取得生活必需品。其支付的形态，有所谓地租与力役。上面已说过中国为了特殊的关系，未能急速地走上资本主义之路，而变为高利贷、商人资本与封建经济三位一体的东西。所以使中国的经济，长期地陷落于停滞不进的状态中。于是此时活动的人物，多属于上面所说的两大集团，而其活动的战场，仍在土地上面，故中国地主的前身，不是商人阶级，便是封建贵族。因此，中国的农民除受了封建的剥削外，还要受高利贷和商品经济的侵蚀。有地租，又有力役，还有可怕的商品摆在眼前。
    现在试举唐代的税赋，以代表中国农民负担之一斑。
    武德七年始定均田赋税，凡天下丁男十八以上者，给田一顷，笃疾废疾给四十亩，寡妻妾三十亩。若为户者加二十亩，皆以二十亩为永业，其余为口分。永业之田，树以榆桑枣及所宜之木，田多可以足其人为宽乡，少者狭乡，狭乡授田减宽乡之半，其他（应为“地”）有薄厚，岁一易者倍授之，宽乡三易者不倍授。工商者，宽乡减半，狭乡不给，凡庶人徙乡及贫无以葬者，得卖世业田，自狭乡而徙宽乡者得并卖口分田，已卖者不复授，死者收之，以授无田者。凡收授皆以岁十月授田，先贫及有课役者；凡田，乡之有余，以给比乡；县有余，以给比县，州有余，以给比州。凡授田者丁岁输粟二石谓之租。丁随乡所出，岁输绢绫絁各二丈，布加五之一；输绫绢纯者，兼调绵三两；输布者麻三斤，谓之调。用人之力，岁二十日，闰加二日；不役者，日为绢三尺，谓之庸。有事而加役二十五日者，免调；三十日，租调皆免。通正役并不过五十日……【13】