四、英国泡沫危机对我们的启示
    18世纪初发生在英国的泡沫危机，尽管已过去270多年， 但至今仍具有重要的借鉴意义，特别是我国正处于市场发育期，股份制度和现代金融体系都刚刚建立或刚刚开放，研究英国的泡沫经济，从中汲取教训，是很有必要的。具体说，英国的泡沫事件，给我们以下几点启示：
    第一，必须加强社会主义市场经济的法制建设，加速市场的发育和成熟。英国泡沫危机是市场不成熟的产物，成熟的市场经济是法制经济，市场不成熟的标志则是市场制度不健全。18世纪初，英国的市场已有近二百年的发育史，但仍不成熟，特别是资金市场还刚刚建立，银行、股份公司、股票交易还是新生事物，不仅活动不规范，人们对它们也不很了解。在这种情况下，任何投资热情都可能导致投机和泡沫。我国目前正处在市场发育期，市场制度不健全，市场体系不完善，多年来被压抑的大众投资动机以及积累起来的货币资金，一旦释放就有可能出现投机狂热。这一点我们可以从1992年下半年到1993年上半年我国的经济形势中看出。所以，我们必须加强经济法制建设，规范市场上各主体的行为，在制度不健全的情况下，开放市场特别是金融证券市场，要采取谨慎态度。
    第二，严格限制泡沫公司及其投机活动，合理引导资金流向，促进实体经济的发展。18世纪英国泡沫经济的出现，与商业资本过剩和工业投资环境不好有关。当时，英国经济中占统治地位的是商业资本和金融资本，他们在议会中也占统治地位，而工业资本的力量还比较小，还不足以影响政府的政策。所以，政府的政策基本上是有利于商业资本和金融资本的。在这种情况下，资本向工业等实体经济的转移就受到影响，而泡沫经济的出现则进一步加重这种倾向，因为实体经济发展落后。这告诉我们，要防止泡沫经济的出现，必须实行鼓励实体经济发展的政策，引导资本流向实体经济部门，而对泡沫公司的建立以及投机活动要严格限制。在这方面，除进行法律规范外，还要从税收、信贷等方面进行节制，如对投机收入课以重税，限制对泡沫公司的贷款等。
    第三，反对腐败，提倡廉洁政府，坚决制止官员在各类公司兼任职务。泡沫公司不仅一般没有实在的业务，而且也没有实际资本，所以，必须依赖与某一政府部门及其官员的特殊关系，或取得垄断特权，或直接进行权钱交易。在英国18世纪初的泡沫危机中，南海公司是通过与政府的联系，取得并无实际意义的南太平洋贸易垄断权，而其他未取得特许的泡沫公司，则直接利用官员的势力和影响，进行投机，谋取暴利。所以，政府腐败，官商结合，是泡沫经济的特征之一。因此，要防止泡沫经济，必须坚决禁止官员经商，禁止官员兼职，切断泡沫公司与政府权力的联系，使之无法生存。
    第四，提倡劳动致富。股票等资产价格的上涨，主要是由投机造成的，不论它涨到多少，社会上一个财富分子都不会增加。泡沫经济中人们的不劳而获心理，迅速致富心理，以及投机、赌博心理，都是极有害的，它本身也是促使泡沫膨胀的一个原因。因此，必须提倡劳动致富，摒弃投机心理。当然，这要求有一套使劳动致富而不使投机致富的制度和政策。
    注释：
    ①②周宪文：《西洋经济史论集》，中华书局（台北）1960年版，第671～672、665页。
    ③约翰·克拉潘：《简明不列颠经济史》，上海译文出版社1980年版，第375页。
    ④罗伯特·沃尔波尔（1676～1745）英国辉格党首领，曾两度任财政大臣。