首先是企业主的自有资金，早期的企业大多为两三个人合办，每个人凑出一部分资金，这些资金的来源，或者是家庭遗产，或者是工资，或者是企业生产的利润，它们直接以投资形式投入到扩大再生产中。18世纪中叶罗瑟汉姆的塞缪尔·沃克兄弟创办的炼铁厂就是以利润化为资本投入扩大再生产的成功案例。18世纪40年代，沃克兄弟投资500镑左右创办一家炼铁厂，创业之初，他们每周仅从企业支出10先令的薪水用于家庭生活开销。经过十余年的苦心经营后，1757年，企业资产达到7500镑，沃克兄弟也仅从中拿出140镑作为分红，而绝大部分利润作为回流资本投入到生产之中。1774年，企业资产为62500镑；1782年为128000镑，到1812年达到299015镑。(30)沃克兄弟企业的成长遵从了这样的规律，即企业主或合伙人自己投资，互相约定支取很低的薪水，限制家庭开销，而将利润作为储备资本投入扩大再生产。从该企业分红来看，1762年，该企业总资产为13500镑，企业分红仅为210镑；1763年，企业总资产为15200镑，企业分红为350镑；1764年，企业总资产为17000镑，企业分红仍然为350镑。(31)从这组数据可知，企业的分红比例不超过2％。工业化时期，相当一部分企业就是这样发展起来的。历史学家艾什顿由此概括道：“工业资本成为其自身的主要来源”。(32)此外，工业化之初，拥有财富的贵族地主自己投资办厂的情况也较为多见，土地资本由此而与工业资本结合在一起。例如，苏塞克斯维尔德的炼铁工业早就与当地的土地所有者们结合在一起，当18世纪炼铁和煤炭工业向米德兰、英格兰中部和北部、南威尔士发展时，当地的地主们独资或合资经营这些企业，由此实现了土地资本向工业资本的转变。(33)其次是从遍布各地的地方银行获得短期或长期贷款。工业化时期也是英国金融业的大发展时期，此间英国各地成立了大大小小的几百家地方银行。1750年，伦敦城外的地方银行还寥寥无几，大概只有12家左右，随后则迅速增长，1784年为120家，1797年为290家，1800年为370家，1810年至少有650家。(34)地方银行在促进资本流通、推动地方经济发展方面发挥出重大作用。这主要表现在：地方银行成为各地的资金集散中心，各行各业的人将其闲散资本存入地方银行以获取利息，而银行家又把这些资本以短期贷款形式提供给急需资金的企业主。银行家在从中获取利润差额的同时，也解决了工业化之初企业家的融资问题。银行贷款一般分为两种：一是长期贷款，这在工业资本中所占比例不高，而且银行往往只愿意向那些实力雄厚、前景看好的企业发放长期贷款。例如，1774年，阿克莱特及其合伙人对于其工厂的投资为12000镑，1784年对于工厂的投资达到30000镑。(35)这些投资中就有相当一部分来自于银行的长期贷款。又如，在18世纪末，本杰明·哥特制造厂在筹建过程中，除了自身的2万镑资本外，又向亲朋借款17.4万镑，同时向银行贷款17.2万镑；到1796年，该企业仍欠私人贷款14.6万镑，欠银行贷款12万镑。(36)二是短期贷款，一般为三至六个月，比较而言，短期贷款风险较小，其主要用途是：在产品处于加工阶段时用于原料购买、工资发放等。例如，1792年，诺丁汉郡史密斯银行就向当地十家纺织厂及编织厂贷款，少则100多镑，多则接近一万镑，贷款总计达29921镑。(37)在促进资本在不同区域间流转方面，地方银行发挥出重要作用。例如，在东盎格利亚及西部农村地区，每年的秋冬季节，这里的地主和农民手上富余的钱很多，储蓄额较大。而与此相对应的是，英格兰中部的几个郡、兰开夏以及约克郡西区等工业区，这里的企业家在年底因支付工资或扩大再生产而急需用钱，他们愿意为贷款而支付利息。这样一来，地方银行通过自己的业务往来，把农业区的储蓄吸收过来，再通过伦敦的中间媒介，“以银行托收的形式把钱随时借给另一个需要钱的地区”。(38)经济史学家考特指出：“银行家们为18世纪的经济生活填平了许多鸿沟。他们缓和了正在发展工业的地区历来出现的资金短缺问题。银行家们也终于成为向工农业提供短期贷款的主要贷方。”(39)史学家艾什顿也认为：“银行业对于工业革命的主要贡献在于汇集短期资本，并将其从资本需求很少的地区转移到急需资本的其他地区。”(40)最后是通过非正式的资本市场即民间借贷方式获得企业发展所需的资金，这主要适用于那些无法自筹资金的企业，这些企业主往往“以其个人的诚信及能力向亲朋好友借款，或拉拢那些出借资金的人入伙，或以财产抵押方式借款”。(41)工业化时期，很多的企业就是依靠这种方式筹款。例如，亚拉伯罕·达比就曾借款给几个贵格派创办的炼铁厂，罗贝克曾向博尔顿借款，阿克莱特曾向斯特拉特借款，而后来欧德诺又向阿克莱特借款。依靠同行及朋友借款来解决企业资金问题成为一种常见的现象。1781年，教友派的贝万和帕斯金斯以135000英镑的价格买下教友派教徒特雷尔的酿酒厂。为了筹集这笔巨款，他们从侄儿开办的银行里借了5万镑，向其他教友派亲戚借来2万镑，再从朋友和其他人那里借到4万镑。亲朋好友愿意借款的原因，可以从其中一位提供了6000镑的出借人的信中看出来。这位出借人写道：“我宁愿把这笔钱借给你们而不去购买国债股票……这是因为你们会给我更高的利息，这对你我双方都是有利的。”(42)除了企业主之间的互相借款外，部分企业还向商人借款。如南威尔士炼铁业发展初期，就有伦敦、布里斯托尔以及格拉斯哥等地的商业资本涌入。企业主为获得借款，往往以企业主的财产或企业的固定资产作为抵押。如欧德诺为了扩建工厂，就以自己的地产作为抵押，从阿克莱特那里贷款12000镑，年利率为5％。(43)这种民间的非正式的资本市场，使得企业主能更加便捷地获取资本，从而促进了资本的流通与工业的发展。
    综合而言，在18世纪经济转型时期，英国政府国债的出现以及农业、交通运输业、工业的发展，造成了资本需求的增加，由此而促进了多元化的资本市场的兴起。新兴的资本市场，为资本的流转提供了全新的平台。在促进资本流转过程中，新兴的银行业起到了重要的推动作用。资本市场的兴起，不仅大大缓解了近代以来政府一直面临的财政压力，同时也突破了制约农业、交通运输业以及工业发展的资本短缺瓶颈，由此推动了英国经济与社会的发展。
    注释：
    ①J.L.Harnmond and Barbara Hammond,The Rise of Modern Industry,London:Methuen & Co.Ltd.,1937,pp.22-23.
    ②[法]保尔·芒图著，杨人楩等译：《十八世纪产业革命--英国近代大工业初期的概况》，商务印书馆1983年版，第296页。
    ③[法]费尔南·布罗代尔著，施康强、顾良译：《十五至十八世纪的物质文明、经济与资本主义》第三卷，生活·读书·新知三联书店2002年版，第698页。
    ④国内学界对于近代英国资本问题的研究较为薄弱，相关成果包括：舒小昀：《英国工业革命初期资本的需求》，《世界历史》，1999年第3期；舒小昀：《英国工业革命前期的资本来源初探》，《湖北师范学院学报》，1995年第4期；郭爱民：《工业化时期英国资本与土地流转的市场考察》，《烟台大学学报》，2009年第3期；康宛竹：《试论英国产业革命初期资本流向的结构性失衡》，《海南师范学院学报》，1999年第3期。上述论文主要探讨了工业资本、土地资本以及资本总体结构，本文则在此基础上考察工业化早期英国资本市场的兴起。
    ⑤保尔·芒图：《十八世纪产业革命--英国近代大工业初期的概况》，第296页。