1933年6月12日，世界经济会议在伦敦召开。 这次会议是由英法等国建议国际联盟发起召开的。参加会议的共有六十多个国家。很多国家由政府首脑率领代表团参加。它可以说是1919年巴黎和会以后规模最大的一次国际盛会。但主要角色仍是美英两国。会议的主要矛盾是美英矛盾。这次会议可以说是美英争夺经济霸权的又一次大较量。议程的两大议题是稳定币值和降低关税。英国企图通过“稳定币值”，制止美国使美元贬值。美国提出降低关税，企图剥弱帝国特惠制，便于美国商品打进英帝国。至于战债问题，英国首相麦克唐纳为筹备伦敦会议，于1933年4月赴华盛顿同美国总统罗斯福会谈时就已提出。罗斯福坚决不同意会议讨论战债问题，不然，美国将拒不参加。麦克唐纳无奈，只得同意不把战债问题作为议题。
    世界经济会议召开时，美国派国务卿赫尔率代表团参加。1933年6月12 日各国代表济济一堂，会议开幕。东道主英国首相麦克唐纳以会议主席身份致开幕词。可是，他在发言中不仅提到战债问题，而且强调说：“在消除经济普遍恢复的任何障碍以前，必领解决战债问题”（32）以后，英国代表团实际负责人、英国财政大臣内维尔·张伯伦在发言中也提到战债问题。英国虽然允诺不把战债问题列为议题，却通过发言的方式提出，其目的在于利用这个问题，拉拢其他欧洲国家，向美国施加压力。
    对于英国带头在会上提出战债问题，美国大为恼火，决定给予回击。第二天会议原定有美国代表团团长赫尔发言。可是，到了13日上午开大会，美国代表团全体缺席，其他许多国家的代表知道美国会采取抵制措施，姗姗来迟，纷纷迟到，以致会议冷冷清清，大煞风景。13日下午继续开大会，美国仅派一名代表出席，观察动静，探听对美国抵制行为的反应。“当时谣言随即四起，传闻美国代表团将抵制会议，一直到英国决定偿付它欠美国的战债为止。”（33）
    就在13日当天，英国政府宣布，为偿还于6月15日到期的上半年战债， 将付给美国1000万美元。实际上，这1000万美元只相当于到期利息的一部分，远远不足以抵付到期战债的本息。这种偿还也就被称为“象征性偿还”。英国之所以这样干，是经过深思熟虑的。英国不愿意在德国拖欠赔款的情况下偿还战债，又担心拒不还债会有损于英国的威信和英镑的国际金融地位，还会给美国以可乘之机，拆世界经济会议的台脚。因此，英国选择象征性偿还，表示英国无意赖债，只是基于某种原因，暂时先支付部分利息，至于欠债如何解决，留待两国以后协商。英国还扬言，这是“在战债问题最后解决之前”的偿付。（34）这就是说，英国今后是否还债，如何还债，取决于美国在两国经济关系上的态度，把球又抛向美国一边。
    英国带头作出“象征性偿还”后，意大利、捷克斯洛伐克、罗马尼亚、立陶宛、拉脱维亚纷起仿效，也向美国作出“象征性偿还”（35）。法国等国则继续拒付。
    鉴于英国于13日表示还债，美国为避免受到破坏会议的指责，也作出了灵活的表示。6月14日，罗斯福发表声明说， “注意到英国政府所作的承认其战债的明确声明，（他）并不把产生这种结果的局面（指英国在会议上提及战债）视为拒付。建议（美国代表团）推迟向英国提出关于战债问题的正式抗议，以便会议得以继续进行下去。”赫尔也安排在14日的大会上发言。会议开场时英美争执的一场风波暂告平息，世界经济会议得以继续开下去。
    可是，美英两国的统治阶级为了维护各自的利益，彼此争夺，毫不相让，以致会议虽然断断续续，前后总共开了一个半月，但在两大议题--稳定币值和降低关税--上一点协议也没有达成。
    伦敦世界经济会议失败后，美国继续采取强硬态度，咄咄逼债。1934年4月13日美国国会通过加利福尼亚州参议员海勒姆·约翰逊提出的议案--约翰逊法。该法授权美国政府对拖欠美国债务的国家采取经济制裁措施，其中包括禁止美国公民和企业向拖欠债务的任何国家提供贷款，禁止这些国家的公私证券在美国出售。美国司法部长还作出裁决，凡作“象征性偿还”的国家，被视为故意拖欠美国的债务，从而应受到约翰逊法规定的制裁。（36）
    美国不顾现实情况，以经济制裁威吓逼债。这就加深了资本主义世界经济危机，延长了危机之后的经济肖条阶段，并扩大了美国与英法等欧州协约国之间的矛盾。这一切给希特勒法西斯在德国的崛起以可乘之机。
    希特勒的国社党在上台前为了欺骗人民，拢络人心，打着“民族主义”的旗帜，反对凡尔赛和约，反对偿付赔款。资本主义经济大危机爆发后，德国工业品出口锐减，英法等国为偿还战债向德国催付赔款，美国还停止向德国提供贷款，德国的财政经济陷入严重困难，政局剧烈动荡。1930年9月国会大选，纳粹党大肆欺骗宣传，盅惑人心，捞取了不少选票，增加了不少议席，使纳粹党从一个小党一跃而成国会中的第二大党。1932年6月16日至7月9日洛桑会议达成的协议，因美国拒绝考虑而告吹后，压在德国头上的赔款重担，丝毫未见减轻。纳粹党又乘机大叫大嚷。7月底国会大选，纳粹党再次靠盅惑宣传，骗取选票，增加议席，进一步成为国会的第一大党。1932年11月罗斯福当选美国总统后，表示拒绝对战债的偿还予以延期。这时英国和德国等欧洲国家正继续陷于经济危机和金融危机。1933年1月30 日希特勒乘机在德国上台执政，纳粹德国接着公然宣布反对凡尔赛和约，拒付赔款。欠美战债的欧洲国家大多据此而拒绝向美国还债或只作“象征性偿还”。1933年7 月伦敦世界经济会议失败后，特别是1934年美国司法部长作出对“象征性偿还”不利的裁决后，除芬兰一个国家因欠债金额小，对美贸易又有盈余，用盈余的美元还清欠美的全部债务外，所有其他欠美战债的国家，从此都推说收不到德国赔款而拒还战债，连“象征性偿还”也不再搞了。这样，美国前前后后收到的偿付战债本息的款项合计还不到三十亿美元（37），剩下战债的绝大部分从此成了呆帐，倒帐，不了了之，付之流水。总之，美国统治阶级不顾现实，分文不让，咄咄逼债的结果，既吃进了几十亿美元的倒帐，又伤害了同英法等欧洲协约国的关系。这真是搬起石头打自己的脚。