旧中国的金融市场中，票据交换市场发展较晚。外汇市场操纵于汇丰银行等外国银行手中，大条银市场、标金市场与外汇市场涨落相随，相互套做。外商银行通过多角汇兑将上海外汇市场和东京、纽约、伦敦等国际市场紧密相连，使上海成为国际资金流动的重要场所。而证券、股票等市场创建较晚，投机因素较大。现代意义上的金融市场远未成长。在股票、证券等现代金融工具和金融市场要素组建和形成之前，内汇市场表现较为活跃，在近代中国金融市场中长期占据着主要地位，是其重要组成部分。国内汇兑以上海为中心，通过各地申汇市场将重要商埠相连形成立体型的国内汇兑网，使商埠间款项划拨畅通无阻。故内汇是考察近代中国统一市场发展程度和上海商业金融中心发展程度的一个重要指标。国内汇兑亦反映着国内外贸易、各地商情、货币流通状况、平码应用及资金供求等商业金融情况，是理解伴随商品贸易流通的旧中国金融市场和各埠金融联系的重要环节。从某种意义上讲，内汇市场的发展程度，成为衡量一国国内市场发育程度的标志，也是考察金融市场的主要指标之一。关于近代中国的国内汇兑市场，以往论著虽有涉及，但相关研究在广度和深度上都相对欠缺，且缺乏系统性研究。①本文拟在介绍内汇的产生、种类及经营机构的基础上，从钱庄申汇网络的形成和新式银行国内汇兑业务的开展两个层面分析内汇市场的发展趋势。
    一、近代内汇市场之由来
    1933年废两改元之前，中国各地通用货币复杂繁琐，银平差色各不划一。由于政府只对国库收支所用的银锭重量、成色进行规定，故银号、钱庄、钱铺及行业公会可自由铸造银锭，并各自制定银锭的成色、重量。银锭的自由铸造，导致各地银两名称、形状各有不同，成色也是因地而异。流通的货币种类除了制钱、银锭、银元、铜元等政府规定的法定货币外，还有外国输入的银币及钱铺、钱庄及商店发行的钱票、银票等杂然并陈、纷乱繁复的通货。各地又因当地惯例及区域内商会、商帮对货币单位和币制的不同制定，导致货币流通具有很大的区域性，为埠际贸易结算带来一定的障碍。虚银两随之产生。清初政府虽以纹银为标准，规定民间流通的白银随时折合纹银计算流通价值。但纹银也不是十足的纯银，只是一种成色为935.374‰的虚银两。虚银两并无实物存在，仅是作为宝银的价值符号和折算标准而存在，代表白银发挥货币职能，用于记账单位和清算标准。由于受交易习俗和历史传统的制约，各地均有按当地习惯规定使用自己的虚银两，而且各有不同，主要有纹银、九八规元、行化银和洋例银等。虚银两作为计算单位和记账单位，可随时兑取实银。名目繁多的通用货币充斥着货币流通领域，从而引发复杂多变的货币兑换行市。
    20世纪二三十年代，上海逐渐成为全国经济和金融中心，各地同上海每日都要产生大量的款项收解，资金划拨十分频繁。伴随着埠际贸易的发展繁盛，各地通用货币在流通过程中，需要经过货币兑换，即换算成通用平码所表示的银两，才能参与国内各埠的直接和间接汇兑，实现商品和资金的流通。各埠通用货币各式各样、通用平码各有差异，货币兑换行市以及商业习惯的不同，决定了国内汇兑也如国际汇兑一样，有了行市之说。国内汇兑市场随之产生。
    内汇按不同分法可分为如下几种不同形式。
    其一，依汇款收交地点之不同，分为顺汇和逆汇。顺汇是银行或钱庄在本埠先收汇款人之款项，后在他埠将款项通过分支机构或代兑机构交于收款人。顺汇在银行资产负债表上，指“汇出汇款”、“应解汇款”等，其产生汇水等收益。顺汇中又分电汇、信汇、票汇、条汇和国内旅行汇票等。电汇是最迅速敏捷的办法，汇价也最贵，因为除了汇水外，还需收取电报费用。距离较远而又急需款项时，宜用电汇。收款人有固定住址，宜用信汇。收款人无固定住地或住所离付款地太远时，宜用票汇。如恐票汇有危险，则宜用迟期汇票。②条汇类似于信汇，只是手续更为简便。国内旅行汇票是为了便利旅行者或者采办商人而设立的汇款。逆汇是银行或钱庄在本埠先付款于请求人，再于请求人指定之他埠银行或钱庄取回其款项，先付后收。逆汇方式有三种：押汇、购买外埠期票和代收款项。押汇为售货商将货物运售于外埠进货商时，进货商需在货到后方付款，售货商则在货物运出时，出具押汇汇票连同运输中货物的提单、发票和保险单等票据一并交于银行等金融机关，押取现金。银行取得上述各种票据后，即寄交进货商所在地之联行或代理行，嘱其通知进货商备款取货。押汇类似于国际汇兑的“购买委托书”，买卖双方不必互相认识，互相信任，仅凭国内押汇业务，贸易即成，是银行为商品交易提供的一种融资方式，有利于国内贸易的发展。购买外埠期票的作用与押汇相仿。代收款项，简言之，是汇款人将外埠应收票据委托本埠银行或钱庄，嘱其外埠之联行或代理行代收款项。
    其二，依汇款收付时期之不同，分为对交、现交、迟交。对交即金融机构与顾客约定在两地同日交款。现交即金融机构先在甲地收取现款，约定数日后在乙地交款。迟交，金融机构与顾客约定托甲地分行或代理机构于某一日交款，而在乙地则须再迟几日，金融机构方可在乙地收款。③
    其三，依汇款货币单位之不同分为银两汇兑、银元汇兑、银两和银元互汇。银汇(银两汇兑)指汇出地和汇入地，都以通用银两核算的汇兑方式。洋汇(银元汇兑)指汇出地和汇入地，都以银元结算。银洋互汇则指汇出地和汇入地分别以银两、银元结算。
    最后，依汇款地域的双方或多方关系，分为直接汇兑与间接汇兑。直接汇兑指两地之间有直接汇兑行市，可直接依行市清算债务。如果两地之间没有直接通汇业务，必须借助于两地之间的公共通汇地行市，间接计算两地行市，进行汇兑结算。间接汇兑，有时涉及多个商埠的债权债务结算，形成一种三角或者多角汇兑关系。
    中国国内汇兑专营此项业务的金融机关，晚清时多为票号，辅以宁波商人创设的民信局。进入民国，票号相继倒闭，民信局被官办邮局挤兑而消失殆尽，钱庄和新式银行成为国内汇兑的主要机构。票号衰落后，钱庄以上海为中心，以各地钱业的申汇市场为依托，通过各地钱庄经办全国重要商埠间的资金划拨与调度，使埠际款项划拨畅通无阻。华资银行成立后，汇兑成为与存款、放款并列的三大业务之一。各大银行通过遍布全国的分支机构，广泛开展国内汇兑业务。