二
    英国工业革命前期，有些企业主则是靠从非正式的资本市场获取资金的，这些资金采取间接投资的形式为工业革命添砖加瓦。当时，一些小企业无法靠自身提供资金，企业主通常向他们的乡邻、当地的其他公司以及其他多种关系求助。工业革命期间，很多著名人物都是靠这种方法来筹集资金的。罗伯特·欧文靠从他兄弟那里借款100英镑起家， 在18岁时和一名制造织布机的机械工合伙，到30岁时他建起了一家6 万英镑的纺纱厂。理查德·阿克莱特从一个酒店老板那里获得第一笔贷款，然后和斯特拉特合伙，斯特拉特当时是一名针织品制造商。詹姆斯·瓦特从他的良师益友约瑟夫·布莱克博士那里借钱作资本，然后和博尔顿合伙生产蒸汽机，博尔顿当时刚刚继承了家族的财产〔14〕。1790年，马歇尔在利兹建立一家亚麻纺织厂时，除了利用自己的资财外，就是靠向朋友借款来筹集资本。
    当时，上升的中产阶级手中积累了大量的钱财，其中有些用于购置地产，作为他们成功的标志。但18世纪土地市场逐渐枯竭，有些成功的商人无法通过地产投资来满足自己的社会野心。这意味着有许多潜在的可以投资的资本要寻找新的出路。尽管《泡泡法》禁止在制造业和商业中建立合股公司，但是仍然有很多囊中羞涩的年青人吸收富人作为合伙人（为了避免法律上的麻烦，这些人一般是以隐性合伙人的身份出现），利用他们的声望获得资金。经营几年之后，这些年青人富裕起来，当合约到期后（合伙契约一般是7年），他们就另起炉灶。 英国企业不仅欢迎亲戚和朋友入伙，而且欢迎朋友的朋友入伙。这样，企业主能够从亲戚和乡邻那里获得资本，这些资本往往是通过契约（有的只是口头契约）获得的。有些退休的制造业主也很愿意成为那些有作为青年的合伙人。“18世纪后期和19世纪初，地主和土地家族中的老处女或寡妇常常向工业提供资金。”〔15〕
    为了避免形成股份公司的过多花费，人们常常采取这种合伙关系，为获得资产而吸收陌生人作为隐性合伙人的例子很多。“尽管面临着对公司的无限责任，英国棉花工业中隐性合伙人非常普遍。”〔16〕卡伦公司1759年建立时的资金是靠三名合伙人和他们的家人筹集的，出于筹集的目的，1765年它又吸收了新的合伙人〔17〕。当需要大笔资本建立多个人合伙公司的时候，人们通常按正规的合伙法规来进行，他们在合约中明确规定提供资金的合伙人和执行管理职能的合伙人的责权。例如有些煤矿就用这种方式筹集资金。1808年开张的坎诺克和鲁奇利公司最初有800股，其中288 股由哈里森一家控制， 他在布莱克郡拥有煤矿，237股由当地乡绅掌握， 他们的实际身份被“绅士”这一称谓所掩盖，120股由当地商人控制，75股由当地律师、教士、会计掌握〔18〕。 明格也指出：“有些地主一直是他们庄园附近采矿、运输、冶铁业发展的主要推动者，不少地主在公司里充当合伙人、董事和持股人。”〔19〕
    但是，这种集体责任公司碰到了如何区分无限责任和有限责任这个难题。根据股东对公司所负责任的不同，人们把公司分为以下五种形式：无限责任公司、有限责任公司、两合公司、股份有限公司、股份两合公司。当时人们以成立两合公司作为权宜之计，用以区分企业经营人的责任和那些满足于提供资金、只愿对这笔投资负责的投资人的责任，根据英国的法律，两合公司长期有权向股东提出增资的要求。
    这种两合公司毕竟只是权宜之计，后来逐渐占据上风的是有限责任公司。企业通过采用这种形式筹集资金，并允许投资者分享利润。有限责任公司克服了以前一个合伙人通常对他所参与的企业的全部债务负有责任的缺点，成为进一步扩大资本市场的一种手段。在无限责任公司，如果一个人在几个企业里投资，那么他将无法分散他所承担的风险，因而他将始终处于危险之中。如果他的责任是有限的，他在某一企业中蒙受的损失就不会超过他对该企业的投资，那么分散投资就对他有利。这样有限责任公司成为扩大资本市场的一种有效方法。
    对机械制造、冶金等需要专门技术、管理经验和承担较大风险的行业，地主热情不高，他们只是发挥了间接作用，即修建厂房、改善交通条件、为工人提供生活设施，这些也间接为工业革命提供了资金。与此同时，有些地主则把土地出租出去，“当承租人面临缺乏足够资本这一问题时，很多地主成为这些承租土地的煤矿主、冶铁工厂主的贷款人”〔20〕。1796年，当詹姆斯·格雷厄姆的土地租期届满后，他把土地分成5-10英亩的小块租给织布工人。他还建成三座大厂房出租， 仅此一项，在1819年以前，每年就获利3858英镑〔21〕。
    随着工业部门的发展，资金流动变得日益重要，这种流动通常在同一工业内部或相关工业之间。有些商人通过向制造商赊销原料来为工业提供间接贷款，工厂主在原料制成成品没有售出前可以暂不支付原料商的贷款。同样地，一旦销售合同签定，工厂主可以马上去要求银行贴现通过销售合同所获得的商业票据，以此作为流动资金。1792年，威廉·贝克福特开办了桑克利炼铁厂，该厂的大部分资金都是剃刀制造商亨利·朗顿提供的〔22〕。19世纪20年代和19世纪30年代，兰开郡的纱厂主成为附近地区水力织布机所需资本的主要来源〔23〕。
    作为独特的社会和宗教小团体而存在的各种非国教徒，尽管在地理上的分布是广泛的，在行业上的选择却是狭窄的，各种非国教派都有自己的经济行业，教友派垄断了冶金、酿酒和金融业，唯一神派控制了纺织业，长老派在机械行业中占有绝对优势，……在宗教集团内部通过联姻所形成的互相牵制的亲缘关系又强化了它们的经济活动能力，利用宗教联系筹资的例子俯拾皆是。在反抗宗教歧视和政治压迫的过程中，经济互助成了他们生存斗争的有效武器和内部生活准则，正如监理会首领卫斯理名言所说的“尽你之力赚钱”、“尽你之力节约”、“尽你之力舍予”〔24〕。
    英国工业革命前期，在非国教派中，资本筹集、股份转让、企业的开办和扩大无不打上家族、教派联系的烙印，这在当时立法限制公开大规模筹集资本和交通不便的环境下有着重要的作用。例如教友派巨商大卫·巴克利通过14个儿子的婚姻几乎把教友派中所有势力最大的银行家和商人家族都联系起来了，如凯特、弗利姆、格尼、劳合、贝万和威斯特。这样是为了把教友派的财富保留在教友派手中〔25〕。于是，他就拥有在经营和竞争上的绝对优势。1781年，教友派的贝万和帕斯金斯以135,000英镑的价格买下教友派教徒特雷尔的酿酒厂， 他们从侄儿开办的银行里借了5万英镑，向其他教友派亲戚借来2万英镑，再从朋友和其他人那里借款4万英镑，其中有一个提供6千英镑的人写信说：“我宁愿把这笔钱借给你们而不去购买国债股票……因为你们会给我更高的利息，这对你我双方都是有利的。”〔26〕
    因此，我们可以说通过“非正式的”资本市场筹措资金是英国工业革命前期资本的又一重要来源。