以往学术界大多从政治属性出发，把旧中国的本国资本划分为官僚资本和民族资本两部分。但是，如果从政治与经济相结合的角度来分析，就会发现中国的本国资本——也即民族资本在所有制上存在着三种形态，即国家资本、官僚资本和民营资本。本文仅以民国时期（1912—1931年）的东北地区为例，探讨这三种资本的发展状况、特点及其关系。
    民国时期，东北民族资本主义的发展进入黄金时代。三省官府大办实业，奉系官僚资本迅速膨胀，普通民营资本也日趋繁荣。民族资本在工业、矿业、商业、金融、交通以及农业等各个领域，都取得了很大的进展。其发展速度之快，经营规模之大及经济效益之间，都走在全国的前列。
    一、垄断经济的国家资本
    东北的国家资本主义企业，是指由民国中央政府及奉、吉、黑三省地方政府以官方名义投资兴办的企业，包括政府官办、中外合资、官商合办等三种形式。
    清朝灭亡后，民国政府不仅全盘接收了清政府在东北的官办企业，而且继续大力兴办官办企业。在军工企业方面，1917年10月在奉天省城开设东三省陆军被服厂。1921年，奉天省在清末军械局的基础上设立了东三省兵工厂，1924年，该厂每年经费达500余万元。1924年和1928年又先后设立了东北航空工厂和海军工厂，1928年设立黑龙江陆军粮秣厂，1930年设立吉林陆军粮秣厂，同时还在洮安设东北陆军军牧场。
    官办民用企业也有所发展。1920年张作霖指令奉天省财政厅加紧筹设大型纺纱厂，以防“利权外溢”。于是，由奉天省实业厅拨出巨款250万元，又由东三省官银号出资338900元，中国银行出资132800元，交通银行出资112800元，再附加若干商股，创办了官商合办奉天纺纱厂。（注：《奉天通志》卷114。）1923年冬，东北大学理工科学长赵厚达奉命筹办模范工场，到德国采购机器。1925年1月，由奉天省政府拨给长宁寺前官地284亩，作为办场地址。翌年东北大学铁工厂正式落成，奉天省当局总计投资280万元。该厂最初以修造铁路机车为主，后来发展成为可以制造各种钢铁工具、日用器具、客货车辆、工作机械、铁路工具、暖气材料等多种产品的大型企业。（注：《奉天通志》卷114。）1929年，东北交通委员会拨官本现大洋10万元，开办东北交通用品制造厂。“九一八”事变前，东北共有18家官营的电灯厂和发电厂。电话局、电信局和电报局等近代通讯企业也多为官办。
    国家资本在金融领域占有垄断地位。东三省官银号、吉林永衡官银钱号和广信公司分别是三首的最高金融机构。1913年奉天省设立官商合办的兴业银行，1917年改为官办。1920年，又成立了官商合办的东三省银行，资本现大洋800万元。1924年，兴业、东三省二银行与东三首官银号合并，改为官办银行，直属奉天省政府，资本2000万元，成为奉天省的中央银行，在东三省金融界中拥有最高地位。1930年9月，黑龙江广信公司改组为黑龙江省官银号，完全归官办，资本现大洋2000万元。
    特别值得注意的是，当时东北三省的官银号以及中国、交通等官办银行不仅垄断了东北的金融业，而且各官办银行还以其雄厚的资金大力投资于工矿企业和商业，形成庞大的垄断性的官办企业集团。各银行都有庞大的“附属事业”，举凡油房、火磨、烧锅、粮栈、钱庄、当铺、信托公司、矿业、电业、皮庄、采木、航运等等，应有尽有。而且各官办银行号利用借贷信用关系在一定程度上控制众多的私营企业。
    东北的交通运输业也基本为国家资本所垄断。东北的国有铁路有清末修筑的京奉铁路（北京——沈阳）和吉长路（吉林——长春）。1923年又修成四洮路，本线由四平至洮南，全长312公里，支线从郑家屯到通辽，全长114公里。东北政府为了加强对交通业的控制，1924年4月成立了东三省交通委员会，内分总务、路政、邮航三部。此后，开始大规模修筑国有铁路。1924年开始修筑奉海路，翌年成立了奉海铁路公司，1927年干线通车，1928年海龙至朝阳镇、梅河口至西安（辽源）的支线也筑成通车。1927年由京奉路投资720万元修建的打通铁路（打虎山至通辽）也建成通车。1929年还建成了吉海铁路（吉林至海龙）。此外，东三省官府还陆续出资修筑了呼海（呼兰至海伦）、齐克（齐齐哈尔至克山）、蛟奶（蛟河至奶子山）、洮索（洮安至索伦）、鹤岗、吉敦（吉林至敦化）、洮昂（洮南至昂昂溪）诸铁路，形成了由东北当局控制的铁路网，堪与“满铁”相抗衡。
    在航运业方面，经营黑龙江、松花江、乌苏里江航运的戊通公司，1921年有资本200万元，其中有交通部入股150万元，商股50万元。1925年该公司被转售给东北当局，改组为官办东北航务局。1926年东北当局又接收了中东路船舶科的全部资产，改组为海军江运部，直隶东北海军司令部。1927年春，东北航务局召集东北主要航商成立了东北联合航务局，东北海军司令任董事长，该局股金总额的69％为东北航务局和海军江运部持有，联合航务局所属船舶约占松花江船舶总吨位的80％以上，居垄断地位。清末设立的官办松黑两江邮船局，到20年代资本已增至40万元，1928年营业收入达125万元。1928年，东北航务局又将接收的中东路江北船厂改建为东北造船所，专门为航务局修造船只。（注：《东北年鉴》第390～520页。）