李平书获悉陈其美被俘后，连忙与李英石赶到制造局见张士珩，为陈其美缓颊，并请求保释陈其美，但遭到张士珩的拒绝。李平书保释陈其美不成，回到自治公所，组织商团反攻制造局。同时，杨谱笙、俞凤韶等连夜赶到闸北，请求李燮和与陈汉钦派兵支援。李燮和、陈汉钦等立即决定起兵攻打制造局。
    4日凌晨，李燮和率领巡防营、沪军营、巡警队、水师营会同李英石指挥的商团和张承槱组织的敢死队，向江南制造局发起猛攻。经过几个小时的激战，于当日上午9时将制造局占领。至此，上海全部光复。
    李燮和在《光复军事略》中记其经过：“至六时后，浙人方青箱等来报称，陈其美于四时后率敢死队及商团若干，往攻制造局。突其首门，局兵开枪迎击，民军阵亡数名，其美及兵士被俘者数人，商团皆退走，目下待援甚急等情。燮和闻报大惊，立召集陈汉钦等于锐进学社，下令合军赴援。时诸军惟章豹文巡防营驻扎浦江东岸，沪军营驻扎南市，皆近制造局。而陈汉钦所辖警兵散居闸北，以外人示禁华兵出入洋市，路不得通。乃令载水巡队小火轮绕道避租界抵南市十六铺登岸。王楚雄率水师全营载舢板应之，而令敢死队人持手枪炸弹，散行出洋市，取齐于沪军营前，为各营先驱。且约以夜半皆会高昌庙。时诸营将士方惩于陈其美之失事，闻令下相顾且失色。燮和乃为演说，谓今日之事，乃拿破仑所谓最后十五分钟者，大局存亡在诸君一勇怯间耳。无已，燮和请为诸君先登。因手握炸弹趋出门，将士皆感奋，遂行。是夕，沪城道署火。讹传苏州兵大至，未悉其为清军为民军，侦探不绝于道，居民恐慌，甚于日间。城内外白旗半皆偃息。四鼓，诸军陆续集龙华镇高昌庙。高一某亦率商团来会，燮和虑诸营并起，不相统一，且各为进退，乃派令沈克刚、平智础、公关寿文、柳作屏等奔走传令，遂进薄制造局。清兵极力抵御，攻击逾时，阵亡沪军营队官王介夫一名、死伤兵士十余人。军稍却。陈汉钦周巡各营鼓励之。燮和驰赴沪军营，存问伤亡，令易队前进。而遣人分馈诸军食。十四日天明，遂合围。敢死队首先陷阵。王得超北望趋前门，投以炸弹。三投乃中，洞洞开，二门攻不可下。钱林一变计，环绕后门洞其墙壁，周德厚、潘永强、姚敏、江寒、朱照、邵汝干、余武华等相率跃入，诸军蜂涌从之，守兵遂哗溃。其未逃者，皆袖缀白布迎合民军。是役也，守局炮兵原先暗结于我军，故炮击皆不命中，我军仅伤亡二十八人。清总办不知所往，遂取制造局，陈其美始获免于难。诸军推燮和权为临时总司令，移住制造局。此燮和与陈其美光复上海及攻制造局先挫后胜之实在情形也。”[8]（418）
    攻占制造局之后，李燮和被推为临时总司令，驻制造局办事。
    二辛亥上海光复，谁的功劳最大
    史学界公认，上海光复，是同盟会、光复会和上海绅商三股政治势力合作的结果。细分起来，当然也有功劳大小之别。
    一种观点认为，上海商团的功劳最大。唐振常先生在一篇论文中说：“从目前流传的史料看，当日的光复之功，以商团最著，光复会次之，陈其美所辖部属最少全局贡献。当时，驻有重兵的吴淞和警力雄厚的闸北，还有江上水师，都在李燮和的暗中掌握之中。上海腹地松江驻兵则在钮永建的运动中。租界例无战事，留给李平书和陈其美的只是南市衙署，稍堪一击的只有制造局的一营防兵。由于李燮和、李平书事先做了大量工作，其他方面均不费兵卒地成功举事。在南市，李平书、穆湘瑶、李英石指挥警署、商团、救火会接管市内主要场所，包括清政府的衙署、海关和监狱。在上午攻打制造局的战斗中，确有陈其美属下所指挥的零散敢死队加入，但当日正式样签署作战令的是李平书。并由李委托李英石指挥战斗。整个白天，敢死队与营兵相持，陈其美陷入制造局后，杨谱笙、俞凤韶连夜赶到闸北，求李燮和与陈汉钦派兵支援，最后营救陈其美出险的，是伶界潘月樵率领的商团和援军，而陈其美所恃的刘福彪、张承槱的进攻，均以散漫无成。因此，后来有人说‘商团公会成立之期，即是上海光复奠定之日’，虽语涉夸张，亦非无因。离开了商团和光复会掌握的力量，上海光复难以想象。孙中山对光复会向有猜嫌，但对上海商团的贡献是承认的，曾书赠上海商团以‘光复沪江之主动’匾额。”[3]（418）
    那么，唐振常先生的看法究竟对不对？笔者认为，对此需要做些具体分析。
    上海光复过程中，有上海军警、商团和会党三种武装势力参与其中，并各自发挥了作用。这三种势力的力量是不平衡的。上海的军警有近万人[10]，势力最强。上海的军警军官多是湘军后裔，与光复会领导人李燮和有同乡关系。李燮和通过此层关系，将上海军警的大部分掌握在自己手中。
    关于上海商团的人数，目前的材料说法不一。李平书说：“至辛亥春已达一千余人。”[11]（972）李宗武则说：“在11月1日（农历九月十一日）上午，由商团公会集合所属23个商团团员2000余人”[12]（4）。商团人数虽然也不少，但缺少武器弹药，大多数人是徒手空拳。夏国梁说：“李英石宣布起义，要大家徒手打进制造局去拿枪，真有些尴尬。我趁李英石巡视队伍，走到我们行列前时，我即大胆地责问李英石：‘我们手无寸铁，怎样去打仗？’他说：‘等一下就有。’所以商团同志送了我一个绰号叫手无寸铁。后来有人送进场来几十支手枪和百余把旧单刀，和一些三炮台香烟罐做的手榴弹，分发给团员和敢死队，救火会商团分不到手。”[13]（536）冯润生说：“李英石发布了三道作战命令，正式起义。原来发枪是假的，要大家打进制造局去拿枪。这时全体团员有枪的少，徒手的多，面部表情形形色色，情绪兴奋的有，胆怯的也有。有枪的团员感到打制造局很兴奋，徒手的感到沮丧。有人向李英石提出质讯‘没有枪怎样打仗’。后来李英石将敢死队介绍给大家见面，鼓励大家不怕死，跟着就执行命令。我们西北半城的七个商团担任进攻城厢各衙署，占领西北半城城门防守九亩地附近改过所、监狱、自新所及维持治安。”[13]（538）由此看来，商团的实力显然不如军警。